2018 年 9 月 8日，由中央财經大學中财-鵬元地方财政投融資研究所、中央财經大學bevictor伟德官网、中國财政學會投融資研究專業委員會共同舉辦的2018 年中國财政投融資年會，在bevictor伟德官网學術會堂隆重舉行。來自财政部、國家發改委、聯合國開發計劃署、中國社會科學院、中國财政科學研究院、中國财政學會、中央黨校、澳大利亞維多利亞大學、中國人民大學、bevictor伟德官网、南開大學、上海财經大學、中南财經政法大學、天津财經大學、河北大學、遼甯大學、内蒙古财經大學、雲南财經大學、安徽财經大學、山東财經大學、青島理工大學、中國财經出版社、華夏幸福基業有限公司、鵬元資信評估有限公司的專家學者，以及bevictor伟德官网的部分學生共200多人參加了本次年會。
年會開幕式由bevictor伟德官网院長白彥鋒教授主持。bevictor伟德官网副校長馬海濤教授、鵬元資信評估有限公司董事長張劍文先生、中國财政學會投融資專業委員會主任羅文光主任分别作了開幕緻辭。
bevictor伟德官网副校長、中财-鵬元地方财政投融資研究所所長馬海濤教授在緻辭中表示，研究所是bevictor伟德官网與鵬元資信評估有限公司本着資源共享、優勢互補、合作共赢的原則，經友好協商，合作成立的集科學研究、政策咨詢、教學實踐為一體的非營利性學術研究機構。體現了bevictor伟德官网深厚學術底蘊與鵬元資信評估公司豐富實踐相結合的特征，能夠實現強強聯合，資源共享，協同發展，共同提升财政投融資研究的效率與效果。并指出我國财政投融資活動在快速發展過程中也暴露出一些問題，區域性隐性債務風險需要加以關注，因此，希望通過年會研讨，聽到各位專家、學者的真知灼見，為進一步開展财政投融資領域的理論和政策研究提供有價值的參考。
張劍文董事長簡要介紹了鵬元公司與bevictor伟德官网合作的曆史背景，以及近年來取得的一些成績。同時指出，自2014年以來，地方政府投融資基金業務迅速發展，取得顯著成效，但主要存在兩個方面的問題，一是政府專項債方面，存在着專項債萬能化和違規包裝的風險。二是在PPP項目方面，有些地方政府違規建設項目，導緻地方政府債務風險加大。因此，希望通過大會可以聽到專家、學者在進一步深化财政投融資的領域改革的聲音，從而為政府決策形成有價值的參考，為地方政府投融資活動提供正确的指引。
羅文光主任代表主辦方之一的中國财政學會投融資研究專業委員會，對與會嘉賓表示歡迎，同時指出本次會議主題的重要意義，希望能夠借助這次研讨會，各位專家分享一些各自的研究成果，針對财政投融資存在的切實問題提供良好的理論分析和政策建議。
大會主題發言環節由中财-鵬元地方财政投融資研究所執行所長溫來成教授主持，來自政府部門、國際機構、科研機構、高等院校和企業的專家學者們，闡述了各自的研究成果，探讨交流了最新的學術問題。
中國社會科學院副院長高培勇教授主要論述了準确把握當前的積極财政政策的問題。他認為對過去20年間的積極财政政策的理解，不能将其完全等同于擴張性的财政政策。對積極财政政策的着力點要與經濟形勢的判斷相結合。第一，十九大以來，積極财政政策定調在解決重大結構性失衡問題上，在優化供給側的結構問題上積極的發揮作用。第二，當前中國面臨的經濟下行壓力的影響，在調整财政政策的過程中，不能脫離供給側結構性改革的主線索。同時，在擴大内需和結構調整上發揮更大的作用。還要對前期政府4萬億投資所産生投資規模膨脹的消化。第三，在供給側結構性改革的過程中，注重結構優化，當前的政府投資一定要和優化結構相結合、和補基礎設施的短闆結合起來。第四，減稅是為企業降成本，但是結果是否能夠降低企業成本，還需分析減稅成本是來自于政府借債，還是節約政府支出，如采用借債的方式，長期來看需要償還利息是不可行的，從節約政府支出規模的角度還，要考慮到底要壓縮哪些項目。
中國财政科學研究院劉尚希院長主要論述了在當前的新形勢下，積極财政政策怎麼更加積極，發揮更大的作用。第一，積極财政政策發揮作用的條件已經改變，當前供需結構性脫節，内需不足等問題需要轉向公共風險管理。第二，進行财政政策的首要目标，是改善就業狀态，依據就業的數量、就業的穩定性、就業的平等性作為就業狀态的三大衡量指标，作為積極财政政策的首要目标。第三，财政政策要以制度性、結構性減稅費，優化結構為抓手，促進經濟内生動力的增強。通過優化資助結構，提高資助的有效性，從而完成有效的内生動力。
國家發展和改革委員會财政金融司陳洪宛司長論述了加強宏觀經濟政策協調問題。陳司長認為，當前我國經濟已經由高速增長階段轉向了高質量發展階段，宏觀經濟政策體系必須要适應發展的階段性特征和經濟形勢的變化，圍繞實現高質量發展優化配置各類政策工具。可以從三個方面加強宏觀經濟政策協調：第一，政策目标的協調。要以黨的十九大報告提出的“發揮國家發展規劃的戰略導向作用”為主線，财政、貨币、産業、區域等政策都要服從和服務于國家發展規劃，并與國家發展規劃銜接好。第二，政策工具的協調。重點是總量政策工具和結構性政策工具的協調，要跳出傳統的需求管理框架，深化供給側結構性改革，解決經濟發展過程中帶有中長期特征的結構性問題，除了财政、貨币政策外，還要更多借助金融、産業、區域政策，引導資源的高效配置，提高潛在增長率。第三，政策出台時機和力度的協調。監管政策應該更加重視實體經濟的承受能力，防範“處置風險的風險”。要把握好政策退出的時機，一旦政策的外部環境和（或）内在約束條件發生變化，就必須要及時進行調整。此外，在開放經濟條件下，還要注意國内政策和對外政策的協調。
聯合國開發計劃署助理國别主任萬楊先生，主要介紹了聯合國可持續發展議程、聯合國開發計劃署的一些工作、财政投融資對于實現可持續發展的重要性，以及國際上的一些先進的做法。第一，可持續發展主要包括經濟的可持續性發展、社會和民生的不斷進步、生存環境的改善。聯合國的可持續發展目标一共包括17個，中國政府長期以來積極回應并踐行聯合國提出的發展目标。第二，聯合國開發計劃署1979年在中國設立了代表處，為中國發展提供技術援助、資金支持，還有技術研究建設等支持。第三，通過美國芝加哥地方政府的案例分享，看出如何充分調動地方政府參與經濟建設，進行市場管理，以穩定充足的資金來促進社會項目的發展和實踐經驗。第四，綠色融資在中國發展比較好，通過大量的私營領域資金的投入，調動全球債券市場投資。希望中國繼續保持綠色債券領導者的角色。
澳大利亞維多利亞大學的Sardar M. N. Islam (Naz)教授論述了：Modern Public Finance: A Game Theory Perspective and Implications。Sardar M. N. Islam (Naz)教授從理論與實踐兩個方面，讨論了财政管理中的博弈問題。
中國人民大學郭慶旺教授論述了如何看待中國的财政投資規模的問題。第一，通過分析1998年和2008年的兩次金融危機我國所采取的積極财政政策中财政投資并沒有被過多提及的原因，主要是因為很多人認為我國的投資過大，效果不佳，排擠了私人投資。還有人認為，當年的4萬億投資，是造成今天供給側改革的源頭。他通過圖表展示出當前中國的财政投資規模并不大，認為還可以被稱為是不足的。中國的高速增長是投資依賴型的，但并不代表投資過度。第二，中國居民消費并不疲軟。與以往中國的告訴增長相比，當前經濟的中高速發展會促使消費對經濟的貢獻率大幅度上升。第三，2008年将政府的研發投入并入了全社會固定資産形成支出中，這種研發支出的作用，将會在很長一段時間之後才會顯現出來效果，因此，結合當前經濟放緩的形勢和長遠角度，以及供給側結構性改革中補短闆的要求看，中國的财政投資仍需要适當增加。
中央黨校經濟學部副主任許正中教授主要分享了創新财政投融資模式，構建産業轉型衍生動力問題。第一，轉變财政投融資模式已經成為新的時代性的命題。政府的投融資模式也要在思路上發生變化，可以将關注點放在産業衍生，投小而快的企業。第二，社會将徹底改變财政投融資的模式。發揮政府和企業的各自作用。第三，構建多樣開放産業創新平台。
上海财經大學公共經濟與管理學院黨委書記方芳教授主要論述了2017年度中國PPP市場信息透明度報告。第一， PPP項目透明度是所有的參與者對項目的信息公開程度，公開信息可以有助于信息公開前的檢查，信息披露以後的審計，解釋政府投融資的質量。第二，數據來源于财政部PPP綜合信息平台的管理的PPP綜合信息平台的系統。統一歸結彙總的數據真實性較高，統計指标選取81個。在透明度的總指數中，主要采取即時公開和适時公開兩個指數進行歸納，通過權重分析得出PPP市場的信息透明度分值。在對城市的PPP市場的透明度分析後發現，不太發達的地區信息公開程度反而要更好一些。第三，适時公開的信息要進行分類管理，信息公開的責任主體需要完善，從而有利于後期的監管。
中國人民大學公共管理學院常務副院長許光建教授主要論述了财政投資的審計制度改革問題。第一，政府審議的重要意義在于有利于提高政府财政資金使用效率，保障國家經濟社會發展。第二，政府投資審計的法制建設和發展，使得審計工作從重數量規模向質量效益型轉變，從單一的工程造價審計向全面的投資審計轉變，從管理審計向監督審計轉變。第三，投資審計的探索創新，主要表現在轉變傳統審計模式，推動全過程跟蹤審計，主動利用審計，利用 GPS提高政府審計效率。第四，審計過程中主要存在供給嚴重不足，審計能力不足，投資項目跟蹤審計風險較大，對政府投資績效審計關注不夠。第五，黨和國家高度重視審計背景下加強投資審計，提高審計的能力，是完善國家審計的重要舉措，也是推動财政融資體制改革的關鍵環節。
華夏幸福基業有限公司張書峰執行總裁主要分享了華夏幸福産業新城PPP模式的探索。成立于1998年的華夏幸福主要緻力于縣域産業新城的開發建設運營。通過分享幾個典型産業新城的成功案例，總結出要發展縣域經濟，要以産業發展為核心，創造科技成果轉化平台，技術創新為當地經濟發展注入活力。
中國财政科學研究院金融研究中心主任趙全厚研究員主要論述了融資平台轉型中的一些關鍵問題。2015年融資平台轉型後，地方政府實行新的融資機制，融資平台的投融資活動要求以企業的身份投資，在這三年的轉型過程中結果不太令人滿意，也存在一些問題。第一，融資平台的市場化融資如何與公共投資相融合。第二，融資平台轉型後的債務問題如何化解。第三，融資平台轉型後的定位在哪裡，他認為如果忽略公共領域則沒有達到轉型的初衷。
中國社會科學院财政研究室主任楊志勇研究員主要論述了中國地方債務管理制度的規範化問題。認為第一，務必守住系統性金融風險的底線。第二，從資産的流動性角度考察債務風險總體上是否可控，從地方政府的角度看如何控制地方政府的債務問題，對地方政府的現實債務進行風險預期。
遼甯大學地方财政研究院的王振宇教授論述了積極财政政策在地方層面更加積極的幾點考量。他認為，通過财政手段進行供給側改革，需要考慮财政兩個比重問題、宏觀稅負問題、中央财政集中度問題。第一，要充分發揮市場機制的作用。第二，賦予地方政府較為完整的财稅權。第三，深化放管服改革，處理好監督之間的關系。第四，建立一個容錯糾錯的制度，重新界定終身追責利害關系，引入智慧治理、彈性治理和包容性治理。第五，妥善處理好積極财政政策與減免稅費的問題。第六，積極把握好積極财政政策的窗口期。
中南财經政法大學财稅學院胡洪曙教授主要論述了PPP項目的風險控制問題。由于政府财政資金有限，可以通過PPP的方式或者地方債的方式來籌集資金，通過對比可以發現，PPP的在一定程度上要優于地方債。在當前深入發展PPP是與經濟發展的形勢有着密不可分的關系。
在下午的會議分組發言中，來自不同政府部門、科研機構、高等院校和企業的專家學者，對當前财政投融資領域的相關問題進行了深入的探讨和交流。中國人民大學楊萬東教授擔任學術會堂604會議室分組讨論的主持人，馬蔡琛、刁偉濤、肖鵬、徐博、孫亦軍、邢麗、張賽、楊華、李慧傑、王婷、吳志武、袁荃荃、劉若鴻、潘雷、崔鳳等學者主要圍繞政府債務問題、債務透明度、債務風險與地方政府債券的融資成本、地方政府債務評價指标、制定投融資政策的視角、債務風險的控制、PPP财政風險模式及風險控制、日本PPP模式、債券評級、債券發行流程及要點、市政債券發行和管理的國際比較、信息公開能否抑制地方政府的舉債行為等問題作了研讨。
bevictor伟德官网财稅學院副院長任強教授擔任學術會堂702會議室分組讨論的主持人，申現傑、蔣震、朱泳奕、孫穎鹿、朱俊立、高慧珂、史曉珊、張琦、姜愛華、王威、丁崇泰、孫緒華、劉洪芳等學者，主要圍繞财政資本性預算管理的國際經驗與啟示、從現代化轉型的角度來看财政投融資、地方政府的債務問題、社保基金投資運營、PPP項目案例剖析、PPP項目融資、債券市場及違約情況、地方政府的債務規模與PPP項目的關聯、政府引導基金、我國地方融資平台的挑戰、财政投融資主體等問題作了報告并進行研讨。
會議的閉幕式上，兩組研讨會評論人，bevictor伟德官网副院長肖鵬教授和副院長何楊副教授分别介紹本組發言情況，中财-鵬元研究發展部總經理李慧傑先生作會議總結發言，他表示此次研讨會進行地非常成功，在當前經濟發展的環境下，對财政投融資的理論和政策進行探讨和交流，為今後的财政投融資研究推進準備有益的基礎。
中财-鵬元地方财政投融資研究所作為鵬元公司和bevictor伟德官网産學研合作的重要平台，每年都會圍繞着地方财政投融資方面重大熱點問題開展專題研究，并舉辦深入的學術研讨會。
【撰稿人】王威、李婷 【審稿人】于鈞光
